市場快訊

美國通貨膨脹雖處於近40年高點，但勞動力市場上就業機會持續增加，美國消費者現金盈餘充足，銀行帳戶仍有6-9個月的消費支出能力，且美國家庭已連續第四個月提高支出，加上美國政府考慮取消部分中國輸美商品的加徵關稅，可有效紓解通膨壓力，消費產業有望重拾動力。由於目前投資人明顯低配，民間消費能力無虞、且價值面偏低，反而是長期分批進場的好時點。

不畏通膨的避風港  再漲價也戒不了的菸

其中，挖掘不受通膨影響的股票更是重要。由於菸品戒斷困難，菸商具有足夠的議價能力，更能以漲價抵銷銷量下滑的影響，其漲價幅度甚至更甚於民眾薪資的成長，也因此毛利並不易遭到壓縮。如菸商菲利普莫里斯2006年以來獲利率多數時間都穩定於24-28%間，表現十分亮眼！此外，新興的電子菸市場亦能提供一部分的成長。(資料來源:Bloomberg,2006-2021)(注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。)

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