PGIM觀點

將ESG整合至投資過程，成為近年的投資顯學，除了分析ESG的風險與機會，更著眼於尋找出對投資價值的任何潛在正負面影響，此外，透過全方位分析，能更加瞭解手中的ESG標的對環境和社會帶來何種影響。

PGIM保德信投資管理指出，基本信評是專業投資機構用來評估ESG之關鍵因素，當潛在投資整體相對具吸引力，專業經理人會進一步考量重大的 ESG 風險與機會。除了基本信評，專業經理人與分析師應該從更廣泛的來源去檢視各面向的ESG資訊，包括發行人、第三方ESG研究提供者、替代數據等，另外，直接與發行人互動，亦能獲得非書面資料呈現的珍貴資訊。

以PGIM保德信投資管理的做法為例，信用分析師與經濟學家會依據內部ESG委員會訂定的方法，對所有納入投資的發行人進行ESG評量，包括依照用於分析ESG風險和機會之來源，如發行人揭露、第三方ESG研究與數據、非政府組織報告、政府或政府間之研究等，此外，就分析角度而言，參與互動通常扮演關鍵角色。

ESG評等除了用來評估一家企業投資與否，還可以用來提供額外的投資標準，使投資組合發揮出對於環境與社會具正向影響之發行人的作用，這正是PGIM保德信投資管理的ESG標籤之策略核心。

儘管PGIM保德信投資管理選擇ESG發行人，通常是依據量化指標而定，但另一方面，PGIM保德信投資管理也會依據質性的最終決策，來決定ESG議題應如何左右投資，就如同其他類型之風險與機會一樣。若某些ESG因素被視為本質上的正向因子，即使不在量化指標中，也會納入基本面分析中，並在相對價值評估中予以考量。

PGIM保德信投資管理指出，作為證券化資產的大型投資者，應該積極與發行銀行合作來落實ESG議題，同時，也應該建設性地與管理階層互動，並吸引他們關注ESG議題，過程中所產生的回饋，除了影響機構投資者對於發行人的基本信評和ESG評等外，也能替投資人把關挑選出真正落實ESG的優質企業。

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