PGIM觀點

ESG對於投資決策的影響日益擴大，不論「ESG風險」或「ESG機會」，都已經被資產管理公司視為可直接造成特定投資項目，在財務、經濟價值面會產生重大正負面影響的環境、社會或治理事件或條件。

PGIM保德信投資管理指出，PGIM保德信透過獨創的「永續金融規範善治」架構，提供給分析師以評估企業的良善治理是否符合永續金融規範，該架構不僅注重管理層結構、員工關係、員工報酬、守法納稅是否健全、完善，同時，分析師亦會納入其他重大治理因子，強化整體ESG投資篩選流程。

分析師會考量所有重大信用因素、ESG因子，並依不同企業的產業、活動以及其獨特的情況做整體評估，最後形成客觀的評鑑觀點。進行研究調查時，分析師會透過查閲各式ESG相關資料來源，包含企業資料、第三方ESG研究與數據提供者，以及其他數據來源，如非政府組織分析報告、政府與政府間的研究報告等，分析師亦會透過直接與企業接觸訪查，以強化資料不足之處。

另外，公司的治理品質也是投資考量的重要因素，分析師會先將一間企業依資產類別及產業做分類，再進一步針對以下議題：管理層、控制性股權，以及其他資本提供者之間各種利益的校準、關係人交易、董事會品質、有效性及監察、管理層獎勵、審計與會計議題、風險管理品質、商業道德及行為議題如賄賂與貪腐、反競爭條例、廣告銷售條例、供應鏈永續條例等，以達到評鑑一家企業治理是否妥當，並且有充分的制約限制負面治理風險之最終目的。

舉例來說，歐洲有一家汽車製造商，公司在風控與法遵方面有大幅進步，但治理改革卻因股東於變革接受度低而鮮有進展，即便如此，該公司正在積極推動純電動車（Battery Electric Vehicle，BEV），而非較不環保的插電式混合動力車（Plug-in Hybrid Electric Vehicle，PHEV），管理階層也擬定2025年純電動車全球滲透率達20%、2030年達50%的目標，並提出2050年達到淨零碳排的承諾。就分析師角度來看，該企業因為策略具備可信度，且長期透過更好的市場定位，確實能提升該企業在ESG的整體評分。

PGIM保德信投資管理指出，ESG已經成為新一代投資主題，且該趨勢仍在快速成長中，ESG永續發展目標逐漸成為投資市場衡量企業的指標，反映出企業擁有良好財務表現僅為基本，同時必須具有高度ESG作為，對世界生態有更多的承諾，不論股票、債券、REITs資產才能獲得市場青睞，進而吸引資金進駐。

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