PGIM觀點

對機構投資者來說，環境、社會和公司治理(ESG)議題的重要性與日俱增，更是許多投資人選擇標的的準則，但世上沒有萬能的ESG解決方案，目前對於獲得ESG數據的最佳管道也尚無共識。

PGIM保德信投資管理指出，若一味嚴格遵守只投資對ESG友善的公司，很可能面臨投資組合報酬率落後於非ESG公司的局面，達不到資產託付的投資目標與責任，事實上，理想的ESG投資，除了納入企業的ESG考量因素，同時也會盡可能提升長期風險調整後的報酬率。

在眾多考量下，「核心－衛星框架」將成為ESG投資的絕佳策略，一方面布局於ESG友善企業，一方面又能兼顧風險與報酬。所謂的「核心－衛星框架」，能讓互補的ESG策略進行配對，首先，核心經理人可經由風險控管和穩定的績效，限制ESG部位之曝險，而專業經理人(衛星)則可加強聚焦於更具績效改變潛力的ESG企業，透過核心經理人與專業經理人的結合，可望帶來全方位的投資績效，以及更傑出的ESG布局成果。

另外，投資人可以透過以下三項ESG量化解決方案，來強化「核心－衛星框架」與ESG的投資策略：

1. 評估ESG屬性：
   在ESG投資領域，並非指標越多越好，根據PGIM保德信投資管理的專屬研究顯示，單純聚焦對各企業與產業都重要的ESG指標，優於每一項ESG指標都看，因為此舉可達到細膩的ESG數據驅動評估，消除企業以ESG「美化門面」的情形，避免漏看公司實則隱藏負面ESG特質。
    
2. 擴展ESG洞察力：
   就公司而言，ESG資訊是自願揭露，因此可靠數據不僅相對較少，且準確性仍須存疑。為克服數據可用性和品質上的限制，PGIM保德信投資管理採用量化數據完成方法，可明顯提升ESG洞察力的廣度，利用統計技術和自然語言處理(NLP)克服數據有限的情形，除了公司直接揭露的資訊以外，也能深入研究其他的如會議、協會等ESG資訊來源。
    
3. 將ESG整合至投資組合架構中：
   PGIM保德信投資管理的量化流程，運用ESG屬性更具吸引力的股票，替換在ESG觀點之下較低吸引力的股票，且整合ESG洞察力的同時，並不會改變超額報酬的曝險因子。

PGIM保德信投資管理指出，隨著ESG投資漸漸普及，如何提供投資人專屬的量化解決方案，是未來ESG投資策略的重要關鍵，透過「核心－衛星框架」策略，除了能篩選出優質的ESG企業，同時還能強化ESG投資成效，避開企業隱藏風險，將努力、效益以及具爭議性的ESG指標三者做良好結合。

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