PGIM觀點

電動車一向是ESG投資的必備標配，也是去碳化的關鍵產業，不過隨著電動車日趨普及，市場逐漸發現電動車並非ESG萬靈丹，例如電動車所用的電力發電不僅會影響開採上游，而且不一定都符合環保，這讓ESG導向策略對於電動車的投資評價開始有更深入的思考。

PGIM保德信投資管理指出，電動車是去碳化的重要發展，也是邁向淨零的一大步，但不應忽略電動車對環境與社會的影響，包括體積更大、馬力更強的車輛，限制了效率的提升，同時造成新的系統性挑戰，另外，電動化也無法完全解決廢氣排放與日俱增的局部空氣汙染問題，顯見ESG投資策略未來的發展應更加細緻分析。

電動車帶來一連串獨一無二的環保與社會挑戰，有很大一部份原因來自於電池，特別是增產和處理的排放，以及採礦、生產中需加工大量礦物等。目前因為電動車市占率不高，車齡相對較低，以上這些影響相對有限，然而隨著市場電動化，以及電動車開始進入生命周期尾聲，這些疑慮肯定會增加。

體積更大、馬力更強的車輛，往往需要更大的電池，造成電池生產有更多排放，部分電動車企業已經開始運用再生能源搭配電池生產設施，希望解決排放問題，然而這些排放往往居高不下。除了生產影響，電池亦為造成有毒廢棄物的問題，根據國際能源署（IEA）估計，2019年全球回收電池的能力僅有18萬顆，但有約50萬顆全新電動車電池在同一年投入運作，控制電池進入生命周期尾聲，已經成了許多工廠長期資源策略的重要部份，重大研發也持續投入可回收電池化學與設計，不過，就現今技術而言，電池回收依然困難重重，而且進程仍在萌芽階段。

另外值得注意的是，電動車生產中使用到的礦物，大約是內燃引擎（ICE）車輛的五倍，也造成潛在的環保和社會顧慮，金屬和礦物生產都會造成諸多環境與社會傷害的可能，而這些礦產多數來自開發中國家。

除了電池與生產端，汽車基本上會造成的社會問題，並不會因為換成電動車而改善，這些問題包括使用在道路和停車上的空間與日俱增，特別是缺乏適當公共空間和可負擔住宅的密集都會區。如今，市中心專供車輛使用的表面面積，比例有時會超過50%，隨著車輛足跡的成長，該比例可能進一步提高。

再者，過去數十年雖然美國交通傷亡率的長期趨勢，對車內乘客而言是改善的，但同期間，對行人和自行車騎士趨勢卻是惡化的，在車子體積變大、重量變重、馬力增加、加速速度提高等因素，讓碰撞變得更加致命，這對於大部分電動車來說特別嚴重。

PGIM保德信投資管理指出，減少能源需求，是當今最便宜、有效的減排方式，其中一部份可以透過車輛電動化達成，不過隨著電動車日漸普及化，新的環境問題也隨之浮上檯面，顯然我們需要採取其他高效率措施與減少需求，協助電動車產業持續朝淨零碳排之路前進，並從中發掘更多值得留意的ESG投資契機。

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