PGIM觀點

投資人對2023年有何期待？PGIM總裁暨執行長David Hunt點明了今年塑造投資格局的三項主題，並進一步分析在新年度中可能會出現新契機，讓投資人能從市場中優先尋找出最具有價值的標的。

1. 更高的利率與財務槓桿

   利率明顯快速上升，目前很可能會停留在過去十年未曾見到的高水準，這樣的環境某種程度會帶給經濟不確定性；另外，在全球財務槓桿中，某些成長最大的部分出現在政府資產負債表，這不論對於已開發或新興市場都將帶來挑戰。如果投資人依循財務槓桿，將能辨別出今年可能出現的風險點。

2. 對存款戶和固定收益有利

   高利率一定會帶來風險，但同時也存在有利之處，尤其是針對過去十年因低利率而損失利息的存款戶，在高息環境中，存款戶能因為投資現金而獲得回饋。另一方面，對固定收益投資人來說利率上升可能不公平，但一旦利率走高，固定收益資產將變得更具吸引力，進而吸引資金重回固定收益的懷抱。

3. 市場快速變遷

   經濟和市場發生快速的驚人變化，甚至超出日常波動。回顧這三年全球出現三大迥然不同的市場週期：新冠疫情引起的拋售、財政與貨幣激勵政策支撐的市場復甦，以及由後續效應帶來的更高通膨與利率，投資人更需要從長遠觀點來審視自己的投資組合。換個角度來看，在週期中的某一時間點上，嘗試掌握市場時機的困難度相較以往增加，對投資人而言將是一項挑戰，然而，波動伴隨著機會，投資人亦能藉由合理的價格創造具吸引力的切入點。因此，對於積極的投資人而言，2023年將能提供近期少見的絕佳機會。

PGIM保德信投資管理指出，不論是1990年的全球經濟衰退、2008年的金融海嘯，以及2020年全球疫情爆發，三次的市場大跌低點都出現在經濟衰退終點之前，顯見若等到市場完全消化負面訊息、傳出好消息之後才進場，已錯失一段市場反彈走勢，投資人若想降低這段期間的資產波動度，透過多重資產方式介入不啻為不錯的方式。

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