市場快訊

全球前景不明確，讓具有息收的金融資產受到市場青睞，保德信指出，統計今年來各類型REITs報酬率，明顯出現產業分化，其中自動倉儲、資料中心、工業、住宅不動產，以及醫療保健等REITs報酬亮眼，漲幅從4%至9.2%不等，表現最佳的自動倉儲達9.21%之多，遠優於Equity REITs平均0.79%的表現。(資料來源：Bloomberg，2023/04)

今年前五強REITs報酬率

資料來源：Bloomberg，2023/04

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，REITs表現主要受到租金價格與租用率的影響，而租用率又與市場趨勢高度相關，以年迄今表現優異的自動倉儲、資料中心為例，這兩大產業都受惠於網路與科技的發展，自動倉儲在物流、網路零售業的蓬勃發展之下，相關需求持續高升，而資料中心標的為經營數據中心與主機託管業務，則是搭上AI、雲端的爆炸性成長，包括Google、亞馬遜、Meta都競相投入雲端供應鏈，全球各大企業也開始強化雲端系統建置，帶動資料中心的租賃市場與日俱增，進而推升相關Equity REITs的報酬表現。(資料來源：Bloomberg，2023/04)

張書廷進一步表示，醫療保健REITs則受惠於全球高齡化浪潮，帶動醫院、健檢中心的需求有增無減，且趨勢預料將呈現長期發展，在有穩定租用率與股利率的吸引力之下，看好醫療保健REITs市場長線發展。(資料來源：Bloomberg，2023/04)

張書廷說明，目前REITs產業整體股利率已達到3.74%水準，表現勝過長短期公債，且現金股利發放率超過65%，加上部份產業的租賃市場成長力道可期，當展望尚不明朗、市場震盪之際，REITs往往能獲得市場資金青睞，且若全球景氣好轉時，有利於租金成長，亦為帶動REITs市場揚升的重要動能，若能特別著重租用率以及利息覆蓋率，將可有效挑選出具上漲空間個股。(資料來源：Bloomberg，2023/04)

另外，張書廷指出，雖然辦公室租賃市場因為疫後工作型態調整，且受景氣循環影響較大，然而美國非農就業數據持續優於預期，未來仍有反彈空間，特別是某些位於特定熱門區域的商業區辦公室，租金在通膨帶動下持續上漲，若投資之相關基金持有這類辦公室REITs資產，有助於挹注未來報酬表現。(資料來源：Bloomberg，2023/04)

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