市場快訊

延宕多時的美債上限協商於上週六晚上眾議院長麥卡錫和白宮終於取得共識，互有讓步下有望提高債務上限，避免發生可能衝擊全球經濟的違約，也讓美股主要指數上週呈現震盪走高的態勢，本週三若在國會投票能順利過關，即可在6/5期限前拆彈成功。

事件評析：達成初步協議，聚焦本週三國會表決通過

近期美國債務上限是最受關注的焦點，美國財務部長葉倫先於上週五將最後期限延後到6/5，希望兩黨的債限協商能有更多緩衝時間。根據上週的數據，財政部現金餘額持續降至495億美元，一直面臨走低壓力，31.4兆美元的債務上限懸而未決，也衝擊市場信心。

美國總統拜登和共和黨領袖、也是眾議院長麥卡錫達成協議，將暫停政府為期兩年的債務上限，同時限制大多數項目的支出，通過後將讓勞動市場保持穩定。本週就是要克服兩黨強硬派議員的反對，讓這一初步協議最終能夠獲得國會通過。

後續觀察：節省開支換取協商通過，需觀察是否對未來重大財政支出影響

拜登表示協議達成後「將可保護勞工生存，且對美國具正向發展」；麥卡錫亦表示，此協議「使人民進入勞動市場，並有效地控制政府的過度擴張。」然而，兩黨就債務上限的討論或意見不一，將不定期影響著市場。

再者，兩黨協議限制2024年和2025年預算的支出，包括收回未使用的COVID-19資金、非國防支出、以及調整美國食品援助計劃等。而削減聯邦預算支出，未來是否會對拜登重要項目造成影響，像是降低通膨法案和新能源產業政策等，都是後續須觀察的方向。

S&P500指數

資料來源：Bloomberg，保德信投信整理，2023/05/29。
注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且過去殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。

投資建議：經濟可望軟著陸，分批布局股債市為此時最佳策略

美國近期總經數據雖然好壞參半，但整體財報公布結果優於預期。隨著下半企業基本面好轉，股市有持續震盪走高。另外，美國第一季GDP及耐久財顯示消費動能有撐，作為政策指標的PCE更突顯通膨回落速度不如預期，利率期貨反映市場正在推遲對首次降息的時點預估，因此建議不妨趁近期債市殖利率再度回彈走高時，把握布局高評等投資級債的機會。

保德信認為，美國就業市場強勁，企業財報表現與貨幣政策符合預期，預料今年經濟軟著陸機率高，下半年其他風險資產將持續有表現機會。就投資策略來說，此時可逐步降低現金比重，「分批進場股債市」為目前市場整理時的最佳策略！

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