PGIM觀點

「環境」一直是ESG投資中重要的考量，除了降低碳排之外，用水量與用水效率也是評估一間企業的指標，在審慎控制關鍵暴險之下，精選用水量明顯較低的企業，並挑選出具有高alpha值之標的，相較於一般企業，符合用水ESG的企業表現往往能更勝一籌。

PGIM保德信投資管理指出，專業投資機構能提供有彈性的框架，將與水相關的投資偏好轉換為特定的投資組合解決方案，特別是與水資源相關的業務，例如供水、公營供水單位、水處理與水相關設備，由於這些產業具有高度集中且持股數量有限的特性，因此挑選標的須更深入的企業端研究。

納入基本alpha值洞察力的好處，在於確保投資組合中的低用水量股票具有投資吸引力，且具有強大的價值、成長力道，且透過不同的篩選方式，也可避免投資於雖然低用水量，但股價已來到相對高檔的企業，導致須面臨隨之而來的泡沫或陷阱。

除了將有意義的用水減量定為選股目標外，投資組合不會受到其他計畫之外的暴險也很重要，舉例來說，低耗水卻是高碳排，或工作場所健康與安全實施不佳等狀況的公司，就是必須避免的標的，因此，將保護暴險納入投資組合中，特別是控制針對專有的E、S、G分數評估，是相當重要的過程。

綜觀ESG投資，研究的目標是成功建立具有彈性、符合期待，且良好的投資組合，以用水量此評估點來看，就是挑選出用水強度水準相對基準企業明顯較低，但同時仍可創造與標的指數相當的績效與風險之企業。另外，對於正在從被動ESG投資轉向主動解決方案的投資人而言，風險向來是敏感議題，因此，專業投資機構必須進一步審查投資組合的主動風險情況，特別是近期因為疫情所造成的意外事件，讓低碳投資組合的主動風險有略上升的狀況。

PGIM保德信投資管理指出，若希望讓投資組合建構方式與風險管理，以及用水強度目標達到平衡，使投資組合能符合自身的風險與永續目標，建議投資人不妨尋求專業投資機構協助，找出市場中的正港ESG企業，並透過股票、債券、REITs、ETF等不同資產類別，全方位掌握ESG的投資契機，且在資產分散佈局的優勢之下，能降低市場與資金的波動風險，同時又搭上綠色政策的成長列車。

對世界友善 擁抱永續商機

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

• 2重把關：富時 + Refinitiv兩大巨擘，精選最純正ESG投資
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投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

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