市場快訊

很多報章媒體及投資名人都在說今年是投資債市的好年，為什麼？有2大理由支撐：

物以稀為貴  需求不墜但供給稀缺

美國公債殖利率飆高、融資成本攀升，今年10月成為今年發債最為低迷的月份，更是2011年以來同期貸款需求最疲軟的一次。過去五年，10月美國投等債企業發行量平均為960億美元，今年美投資級債券發行量估計僅約800-900億美元。由於數量稀缺，物以稀為貴，需求有撐，對聯準會可能在明年降息的預期下，投資人對高評等債需求浮現，供需大失衡，投資等級債受資金追捧的可能性大增。(資料來源：Bloomberg，2023/10/27。)

價廉物美 高息收與資本利得雙享

聯準會一年多來已升息 21 碼，投資級債券價格遠低於20年均線，近2008 年金融海嘯低點，投等債殖利率5.8%則高於20年平均。現在開始布局投資級公司債，可以鎖住高息，破盤價比週年慶更划算，更有機會賺取價差。(資料來源：Bloomberg，2023/10/27。)

根據1983 年至今六次的升息經驗，美國投資級債殖利率往往在末次升息見高點，後1年平均報酬17.6%、2年26.7%，就算遇到衰退，利差擴大也都能守穩漲幅，以歷史為鏡，現在正是絕佳機會！

末次升息後美國投資級企業債報酬表現

資料來源：Bloomberg, 保德信投信整理，2023/08
注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。