PGIM觀點

AI的最新進展預告了全球將掀起一場科技革命，此浪潮將與網際網路和行動運算的出現一樣重要且長久。AI革命貨真價實，而且才剛起步，為了支援生成式AI模型，各大企業競相投入必要的基礎設施需求，AI的全面影響如同浪潮一般席捲整體經濟，為把握此一良機，投資人需深入瞭解AI生態系統的現況，以及未來發展的全面影響。

PGIM保德信投資管理指出，未來數年生成式AI使用案例和應用，將從科技提供者和開發人員擴展到各行各業：企業善用這些工具，以越來越精密複雜的方式利用資料，有助於提升競爭地位、縮短上市時間並精簡客服。我們認為，對於定位良好、管理完善且適應力強的公司而言，AI所帶來的機會，無論是範圍還是深度都超乎想像，中間所帶動的龐大商機更是投資市場值得探索的寶藏。

現今AI投資機會共分成四大類型：

1.半導體、半電容設備和EDA軟體

現今投資AI最實際的方式之一是著眼於半導體和基礎設施，這些是支援AI模型訓練和運行大規模AI應用所需，特別是結合了尖端半導體與客製化軟體的GPU為核心技術，可同時處理多項運算。其次，半導體使用的成長推升對半電容設備公司的需求，這些公司生產晶片製造所需的複雜硬體。最後是電子設計自動化(EDA)公司，編寫的軟體可使晶片更有效率完成客製化任務，隨著晶片變得更小、更複雜且需要更高的電力效率，此軟體的重要性也因而增加。

2.公有雲供應商／超大規模雲端服務商

超大規模雲端供應商提供雲端運算基礎設施，可符合無法負擔模型建立、訓練與營運的中小企業對於AI成長的需求，重視公有雲無限可擴充性與彈性的大型企業，也會與之合作。

3.基本模型與基礎設施軟體

基本模型是藉由涵蓋甚廣的資料集所訓練的大型機器學習模型，可適用於各種任務與功能，例如教育、圖像建立與編碼，也可能是多模式，用來解釋和生成多種類型的資料，舉例來說，多模式模型可以錄製會議通話，將音頻轉錄為文字，繪製每個參與者的發言時間圖表，列出討論的主題，並計算通話的持續時間。

基礎設施軟體包括工具和資料管理系統，軟體開發人員用它們來建構自己的AI應用，這些公司提供「技術管道」，使企業能夠運行應用與服務，讓他們能利用AI功能，並深入瞭解其資料。

4.應用軟體

終端用戶利用AI應用軟體來完成特定任務或解決特定問題，例如經濟體系正在使用AI的商業應用，並進一步開發；大型銀行、保險公司使用AI改善風險承保，藉由分析大量資料與消費模式，並聚焦消費者風險與詐欺；娛樂產業可使用AI來創作音樂、編寫劇本初稿及建立附有對話的動畫；在醫學領域，則可以掃描測試結果、診斷疾病並建議治療方式，AI還可針對欠缺效率進行檢測，加速藥物發現，並改善臨床試驗的規劃與執行。整體而言，這將使終端用戶更具生產力，進而提升對於生成式AI及其必要基礎設施的需求，完成良性循環並掀起新的浪潮。

PGIM保德信投資管理認為，全球經濟與產業結構的變革並非天天上演，這波AI世代是絕對需要把握的重大變革，除了直接生產AI應用的企業外，能夠成功善用AI的公司，在未來的競爭優勢將不言而喻，此時，投資人宜與具有豐富經驗之資產管理業者，透過紮實的基本面分析、豐富的資源及歷經眾多經濟轉型週期的投資經驗，提前布局於預期成長潛力出眾的標的，投資處於絕佳位置，並挑選出下世代創新者。

PGIM Jennison美國成長基金透過由下而上選股、且符合「美國領導、瞄準大型、聚焦成長」三大黃金準則，精選出美國企業中最具有產業代表性、強勢競爭力、獲利成長性與企業發展具穩定性的美國企業做布局，包括與AI高度相關的大型成長股輝達、微軟、蘋果、超微、亞馬遜、特斯拉等，都是基金持股標的，特別是科技、非核心消費、通訊服務、醫療等4大產業，合計持股占比超過8成之多。(資料來源: PGIM Jennison，2024/01/31)

PGIM保德信科技島基金聚焦全球關鍵科技上游產業，參與趨勢上游產業，透過層層把關建立投資組合，高度掌握台股中的AI人工智慧商機，基金布局AI相關領域占比達65%，特別是AI、資料中心、高效能運算、5G通訊軟體等。(資料來源:保德信，2024/01/31)

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