PGIM觀點

全球貿易局勢的改變，讓亞太區經濟體在全球供應鏈重組的過程中受益頗多，而且在鞏固各經濟體貿易關係的蓬勃發展過程中，帶動亞太經濟大範圍成長，基礎建設等各領域的投資更是不可或缺，也讓交通、房地產、數據中心、製造業、物流等關鍵領域成為備受矚目的投資焦點。

PGIM保德信投資管理指出，亞太區的基礎建設發展受到四大關鍵影響：一、亞太區國家在基礎建設的獨特需求及挑戰。二、四大關鍵因素(4D)推動重大變革，包括人口結構（Demographics）、去全球化（Deglobalization）、數位化（Digitization）、減碳（Decarbonization）。三、基礎建設融資管道包括公募與私募市場。四、在人工智慧和雲端的推動下，數位基礎建設在亞太迅速崛起。

澳洲：為了實現各州首府及其周邊地區的快速發展，基礎建設的完善必不可少

• 在居民住房負擔能力較弱的背景下，學生宿舍、養老院和共用社區等住房具有投資潛力。
• 人口和電商需求的同步成長，促使企業積極尋找新倉儲地點替主要城市提供服務，物流地產的投資潛力看升。
• 數據中心的供需不均衡問題尤為明顯，特別是在雪梨等城市，土地的使用限制將有利租金收益。

日本：全球貿易轉型和勞動人口的老齡化，是影響日本基礎建設發展前景的核心問題

• 隨著企業尋求能夠實現自動化的現代化物流設施，工作力短缺與卡車司機加班新規成為新建築選址及舊基礎設施改造過程中的兩大考量因素。
• 主要大型科技公司承諾將在日本投資數十億美元，以擴大人工智慧和雲端基礎建設的發展，支撐其數據中心發展前景。
• 在利差穩健、市場穩定，且利率依然保持較低水準的條件下，日本房地產市場是一個極具吸引力的投資地點。

東南亞：貿易模式的轉變、全球經濟的數位化以及對生產可靠晶片的需求

• 擁有成熟工廠並能夠與西方國家保持貿易關係的東南亞國家處於有利地位，能夠對全球經濟碎片化加以利用。
• 在新加坡供應受限的情況下，讓其他亞洲國家（如馬來西亞）的數據中心成長也相當強勁，不過整體來看，新加坡仍是主要超大規模市場之一，為投資人提供了極具吸引力的租金收益。
• 隨著主要城市如新加坡的城市人口成長，其住房租賃需求也隨之增加，以解決來自供應短缺和居民負擔能力的挑戰。

印度：城市化、電氣化與製造業活動的增加，推動印度經濟的成長

• 電力建設、對高品質道路與機場的需求，以及完善的鐵路網路，都將是印度基礎設施建設的一部分，對於印度實現其較高的經濟目標至關重要。
• 印度當前航空普及率仍低，空中交通和旅遊業的成長將為其帶來基礎建設投資機會。
• 印度許多工業企業有望展開強勁成長，其製造能力的擴大，將大幅推動電力需求和相關基礎設施需求的激增。

PGIM保德信投資管理認為，下一階段的全球化為亞太基礎建設的新興投資奠定了基石，不論是人口結構的變化、向去全球化的轉變，以及現代經濟的數位化和低碳化，都將對基礎建設需求帶來深遠影響，投資人應該以更廣闊的視角來看待亞太基礎建設的發展，掌握交通、住房、數據中心、物流、能源等不同類型的基礎建設商機。

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