市場快訊

美國最新公布CPI年增幅8.5%，明顯低於市場預期，激勵金融商品聞訊後出現反彈，不過，保德信指出，即使數據見頂反轉，美國通膨仍處1980年代初以來的最高水準，在此環境下，REITs因為能連結實質資產收息，如住宅、商辦等，且租約可定期更新已反映物價變動，在通膨高漲的環境中，是值得納入資產配置的標的。(資料來源：Bloomberg、保德信，2022/08)

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，REITs資產最大的特性，在於股利率能隨通膨環境調整，具有通膨受惠產業特性，而近年5G通訊、電動車等相關建設，更成為新世代的「科技基礎建設」，帶動龐大新興REITs商機，其重要性不亞於開設新道路的傳統基建等類型，加上近年科技業等發展持續向ESG靠攏，綠建築趨勢日益受到市場重視，若REITs投資能搭配生態友善主題，所展現的報酬表現相較單純REITs更具優勢。(資料來源：保德信投信整理，2022/08)

不僅住宅講求節能，國際商辦等也相繼透過節能、降低能源成本等來達到綠建築標準，根據統計，建築占全球能源消耗量高達近三成之多，光是歐洲的溫室氣體排放，高達36%來自建築，因此歐洲已訂定在2030年前，所有新建築必須達到零碳排標準，而歐洲公共房地產協會(EPRA)所制定綠色聚焦定義，則規定可投資之租賃房產REITs，需同時符合綠色建築認證以及衡量能源使用效率的雙重標準。(資料來源：保德信投信整理，2022/06)

看好ESG漸成主流，符合綠建築的REITs更是全球投資人的共識，有利促進綠建築及綠建築相關行業的發展，國際不少商辦大樓積極汰換舊設備、節電節水、加強再生能源與資源再運用、改良能源使用設備等，希望符合全球應用最廣泛的美國綠建築LEED認證，根據估算，經過LEED認證的建築，能有效降低25%-30%的能源使用比例，目前該協會所認證之建築所累計的能源成本節約效益高達75億美元。(資料來源：保德信投信整理，2022/06 *LEED (Leadership in Energy and Environmental Design，能源與環境先導設計)是由美國綠色建築委員會制定的綠色建築評價體系，目的是有效規範綠建築，以期在設計中能確實減少對環境和住户的負面影響)

整體而言，擁有綠建築標章及較佳能源效率的REITs，往往能受惠政策鼓勵，且因為只需負擔較低的水電使用，有利減少相關支出，在營運面受到企業青睞，投資端又能吸引法人資金進駐，達到雙贏局面，且隨著REITs形態日趨多元化，除居住類REITs外，商業型、工業型、醫療保健型的REITs被用作資料中心、倉儲、營運據點等，已成為市場主流，特別是與科技發展相關的資料中心，更是REITs市場中新興的剛性需求。(資料來源：保德信投信整理，2022/08)

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