每月基金評論

俄烏戰爭加速全球新能源產業投資熱潮，全球再生能源發電量於2020年至2026年間可望成長約60%，將超越目前化石燃料及核能發電量總和，歐洲各國都將更積極推動綠電的長期發展。以固定設備成本為主的綠電成本較低且固定，不受燃料等變動成本影響，因此，綠電佔比越大，長期平均電價將更能逐步降低。

歐洲Fit for 55減排方案目標2030年減排55%，希望將兩大碳排來源：交通(燃油)與加熱(天然氣)轉以電力驅動，並將綠電占比由目前的45%拉高至70%。因此電動車普及有助綠電網路更具「實用性」，綠電增長也將滿足未來電動車普及後的電力所需。

電動車可以成為未來發展綠能時，平衡電力的重要工具。舉例來說，白天過剩的太陽能發電，可用來替電動車電池充電，而夜間供電不足時，電動車電池就可以回充電給家戶的熱泵系統使用。目前市售電動車電池容量約可提供家庭5-6天的用電量，因此當電動車結合智能電網功能，將更為優化現今的使用效率。

通膨自六月見9.1%高點後，已連續下降三個月，預期未來通膨&升息的壓力將大大舒緩。目前美股本益比已修正至16.5倍，低於十年均值，長線投資價值已出現。電動自駕車與雲端服務新供應鏈價值面觸及疫情時低點，尤其又以雲端服務價值面過度修正的程度最為明顯。在長期成長性持續下，價值面已開始提供未來股價上漲契機。

基金操作策略

目前持股127檔相當分散：基金每週視模型訊號進行必要之調整，目前持股數約127檔相當分散，整體國家配置聚焦美國，佔比近六成。

布局比率降至九月底的83%：截至目前持股83%左右，也就是短期會維持目前低持股、再用期貨調整曝險比例的方式因應，後續將適時掌握分批布局之機會。

三大新供應連彈性加減碼，靈活操作：先前相對加碼雲端服務與電動車、減碼綠能發電；目前調整為加碼雲端服務，持股中雲端/電動車/綠電占比分別是53%、23%及23%左右。後續我們將採用穩健方式分批布局，搭配量化模型的動態避險策略，將提供較好的短線相對風險控制。

投資建議

全台首創！聚焦全球新供應鏈*：布局全球企業，掌握世界局勢，專注投資新供應鏈，從供應鏈的上中下游、以及軟硬體和服務中找尋投資機會。

三大供應鏈為主！加上未來機會：搶占未來移動商機的電動車、擁有更便利工作與生活的雲端服務、以及成為國際能源供應發展主流的綠能發電。此外，未來的新科技應用、產業制度變革等推動的趨勢都能放入新供應鏈投資範圍內。

五項流程，嚴謹專業：包括評估國際局勢、找尋新供應鏈投資機會；除三大供應鏈外，同時檢視是否有未來潛在機會；接著透過動能配置來決定各新供應鏈權重；再透過各面向評估，包括獲利性、現金流及價值面等來篩選個股；最後則為適時進行動態避險，以降低整體波動度。

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