投資觀點
投資觀點
2022/12/02
市場回顧與展望
10月CPI/核心CPI及PPI數據相繼呈現通膨增速放緩跡象、FOMC會議紀錄內容更首見委員留意通膨增長有所緩解。值得留意的是,比起升息終點調高、整體委員們對升息放慢的立場更為堅決,帶動美債利率自先前4%高位持續回落。
市場期待官員將放慢升息腳步以觀察對經濟的影響、甚至部分人士已超前預期明年下半年轉向降息。我們認為,迎來12月FOMC會議市場神經將再度緊繃,預期修正引導美債殖利率偏上行震盪機率仍較大。
根據過往升息循環,直到升息結束前美債利率上行及債市波動壓力都將持續。然市場開始評估2023年展望,對經濟放緩/衰退的關注更勝升息,預期將有利高評等債券賣壓的持續緩解。
美國10年期公債殖利率走勢
資料來源:Bloomberg,保德信投信整理,2022/11/29。
本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率,亦不代表基金配息率,且目前殖利率不代表未來殖利率。
操作策略
資料來源:PGIM,2022/11,以上投資建議及比例將隨市場狀況調整
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