市場快訊

顛簸的虎年即將進入尾聲，不過，仍有不少基金在虎年繳出亮眼成績，根據統計，虎年來有11檔投信發行的產業型基金績效超過一成，對比MSCI世界指數同期逾-10%跌幅力爭上游，其中表現最亮眼的是30.33%的PGIM保德信全球資源基金，第二強為安聯全球油礦金趨勢基金的25.72%，德銀遠東DWS全球原物料能源基金的22.7%位居第三；整體來看，虎年的猛虎產業由資源與醫療勝出，前十強全數為這兩大產業型基金入榜，預期兔年展望仍存變數之下，醫療類股能延續虎年跟漲抗震的好表現。(資料來源：Lipper，2023/01/11)

虎年績效超過雙位數的產業型基金

資料來源：Lipper，計算投信發行之海外股票基金，2023/01/11

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，今年全球可能面臨經濟衰退，為目前市場多數共識，而經濟衰退與否及衰退程度多大，將影響短期股價表現，但從歷史數據交叉分析可發現，醫療產業營收的成長動能，主要源自創新藥品上市進度，以及專利權過期藥品件數多寡對營收的影響，與GDP變動率相關性低，目前大型藥廠與生技業透過新療法如mRNA癌症疫苗、細胞治療、基因療法、蛋白質降解藥物、肥胖症藥品、雙特異性抗體藥物等，帶動整體獲利居高不墜。(資料來源：Bloomberg，2022/12/15)

另外，江宜虔說明，受到新冠肺炎疫情影響研發進度，2022年美國的新藥審核件數創下近六年來相對低水位，隨著疫苗的普及讓疫情對全球威脅性降低，目前FDA審核態度維持高度彈性，大致傾向以鼓勵態度審核藥品，有利產業成長。(資料來源：Bloomberg，2022/12/15)

看好醫療生化產業今年的前景明朗，法人也提前卡位，江宜虔指出，2022年市場資金持續流入醫療產業，共同基金持有醫療產業的相對比重也逐漸恢復到2014年水準，且統計2020年至2022年期間，醫療服務產業為共同基金加碼幅度最顯著的產業，預料其他醫療次產業仍有加碼空間。(資料來源：Goldman Sachs Global Investment Research、FactSet，2022/12)

江宜虔認為，在高競爭力的優勢之下，預期結合防禦特性與高端科技優勢的生技、製藥與健護器材三大次產業，今年的股價成長潛力將維持強勁，而疫情期間產生的遞延醫療需求，則有利提升今年整體醫療服務次產業的獲利能見度。(資料來源：保德信，2023/01)

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