市場快訊

東北亞雙雄持續成為外資大力回補的亞洲股市，保德信指出，上週台股不僅榮登亞股最吸金市場，外資回補金額高達44.29億美元，該金額亦為外資買超台股單週金額史上次高，帶動今年來台股已獲得近90億美元資金回補，高居亞股之冠；同為科技出口導向的南韓股市，上週則持續吸金11.11億美元，年迄今回補買盤達66.66億美元，僅次於台股。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

至於東協與南亞市場，保德信表示，除了印度遭國際資金賣超14億美元、今年來週週呈現資金淨流出外，外資對於其他東協股市則為小買小賣，泰股、馬來西亞失血2.72億美元、0.26億美元，越南、印尼、菲律賓則小幅呈現資金淨流入，今年來維持資金淨流入的市場包括泰國3.92億美元、越南1.59億美元、菲律賓1.38億美元。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

不過，從上週亞股表現來看，股市漲跌與外資動向沒有高度連動，除了台股在補漲與資金推升下，單週大漲4.48%，傲居亞股之冠，南韓股市雖然也獲外資買盤加持，但股市不漲反跌-0.15%；相對地，上週遭外資賣超最深的印度股市，在內資買盤支持下同期大漲2.55%，漲幅僅次於台股，而表現墊底的則為越南股市的-3.58%。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

亞股資金流向

資料來源：Bloomberg，保德信整理，統計至2023/02/03，資金流向印度、馬來西亞、菲律賓統計至2023/02/02

PGIM Jennison全球股票機會基金 產品經理葉家榮表示，上週國際市場最矚目的焦點，在於2月FOMC會議如市場預期升息25bps至4.5%至4.75%，會後聲明稿論述「讓通膨隨時間回落到2%，持續的升息將是適當的」，隱含未來升息將持續的可能；至於全球關心的通膨走勢，隨著房地產出現降溫、消費支出也受到壓抑，目前價格壓力的放緩讓通膨進入放緩(disinflation)階段，但聯準會強調，仍需更多數據佐證通膨已放緩至目標水準，因此今年並不適合反手降息。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

葉家榮指出，FOMC會後美股與美債同步上漲，主要反映聯準會主席鮑爾對後續通膨的樂觀看法，不過基於鮑爾於會後記者會上提到的｢未來還有幾次升息｣，隱含不只3月升息，5月初的FOMC也可能持續升息，升息終點料將比目前預期的5%更高，也因此，目前期貨市場與聯準會的分歧主要來自於市場認為通膨下降速度的不同。(資料來源：Bloomberg，2023/02/023)

至於美股財報方面，葉家榮分析，Meta財報引領科技巨頭集體狂飆，然而蘋果、Alphabet、高通等科技股公布的財報與財測前景不如預期，市場開始擔憂市場這波漲勢過熱，根據Factset統計，目前已有半數S&P500企業公布財報，其中近七成企業去年第四季獲利優於預期，不過針對今年首季的獲利年增率預估，由去年底的0.0%下修至-4.2%，顯示獲利仍持續下修，加上聯準會利率前景與市場仍存在分歧，預計3月FOMC會議前仍偏震盪，可能影響外資對於亞股的態度。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

隨著疫情解封，中國消費動能出現明顯回溫，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，今年春節假期中國的消費相關行業銷售收入，與去年相比明顯增長12.2%，亦較2019年增長12.4%，其中生活必需品、家居升級類商品、旅遊服務等消費增幅更為鮮明，另外針對國內出遊部分，今年春節的國內出遊人數達3.08億人次，年增率高達23.1%，已恢復至2019年同期的88.6%。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

許智洋表示，中國官方1月製造業PMI由47.0遽升至50.1，非製造業PMI亦從41.6跳升至54.4，雙雙重返擴張區間，顯示在清零防疫政策解除後，中國經濟開始反彈，預估目前染疫人數未出現明顯反彈，後續生產及消費活動可望邁入正常化。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

許智洋認為，本輪A股上漲動能由外資主導，今年以來北向資金大幅流入1467億人民幣，已超越去年總量900億元人民幣的水準，其中，白酒、保險、銀行、新能源板塊為資金加碼重點，雖然年後外資中場休息，制約上漲動能，不過盤面維持健康輪動格局。(資料來源：Bloomberg，2023/02/03)

上週台股亮麗開出兔年紅盤，且兔年首週台股大展補漲行情，外資更大舉湧入。PGIM保德信店頭市場基金經理人柯鴻旼表示，雖然台股今(6)日受到美股拉回影響，加上短線漲多出現回檔，下跌超過200點，然目前指數收在15392.82點仍位於年線之上，短多趨勢並未改變，預期第一季台股底部持續墊高，指數將在疑慮中震盪成長。(資料來源：Bloomberg，2023/02/06)

柯鴻旼指出，由於美國經濟衰退與企業獲利下修已在市場預期中，一旦衰退幅度與下修數字優於市場預估，對於美股與台股而言反而具有正面激勵作用，加上外資今年來買超台股不遺餘力，且目標集中在去年遭大舉拋售的半導體等科技產業，有利於帶動指數回溫，即使今日外資賣超125.62元，今年來累計買超金額仍高達2325.66億元。(資料來源：Bloomberg，2023/02/06)

柯鴻旼指出，針對本週台股走勢，預料將以震盪機率較大，首先可留意10日MSCI將進行季度調整，由前次MSCI權重調整時，台股在MSCI亞洲除日本指數權重獲得小幅調升，本次若能連二升則有利於整體投資情緒；在題材面，全球通訊業界最具權威的MWC行動通訊大會將於27日登場，今年是疫情後首度採全面實體展，參展規模龐大，國際大廠如Intel、高通、三星、華為、Meta、Google等重量級科技大廠皆有參加，且主題囊括5G/6G、Web 3.0、人工智慧、金融科技、元宇宙、AR/VR、沉浸式技術等，有利於相關產業的題材面表現。(資料來源：Bloomberg，2023/02/06)

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