每月基金評論

市場回顧與展望

聯準會於3月升息1碼至5%後，亦暗示離利率循環峰值僅再１碼的加息空間，顯示升息循環已進入尾聲。

此外，美國3月失業率下滑至3.5%，密西根大學消費者信心指數亦隨去年通膨自峰值回落而明顯回升，凸顯強勁的就業市場與消費動能持續強化美國整體經濟體質的韌性。

在產業方面，我們持續看好資訊科技、非核心消費與通訊服務的長期趨勢成長動能，同時我們亦看好醫療兼具成長與防禦的產業特色，與消費帶動的金融服務類股的獲利機會。

整體而言，我們對於美國成長股未來的揚升機會深具信心。

就業市場強勁、消費市場前景明朗

資料來源：Bloomberg，保德信投信整理，2023/04。以上投資比例及建議將根據市場情況而隨時更改。

操作策略與基金特色

• 受惠於長期聚焦產業資訊科技、非核心消費與通訊服務於今年第一季呈現15~20%左右的彈幅，帶動基金年至今以來績效表現達18.87%的漲幅。
   
• 3月表現較佳的公司包括受惠於ChatGPT生成式AI技術發展趨勢的NVIDIA輝達以及相關伺服器龍頭企業的微軟，分別在3月上漲19.6%與15.6%，此外受惠於肥胖症藥物所帶動的製藥廠禮來與諾和諾德也於單月揚升10~13%。
   
• 動能較弱則為跨國金融服務公司威士卡與萬事達卡，但單月仍有+2%左右的表現。整體而言，儘管在高利率的環境背景下，可能壓縮部份企業獲利，但有鑑於我們選股策略以具產業領導地位且現今需求前景的企業為持股核心，我們對持股企業的中長期獲利能力深具信心。

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