建立低碳排放投資組合，是ESG投資的基本目標，首先，必須決定碳排放減少的目標水準，再從中刪除環境、社會和治理曝險不合格的企業，最後透過股價成長性比較，挖掘出物美價廉的低碳排資優生個股。

PGIM保德信投資管理指出，關注基本面良好的低碳排放企業，有助於創造超額報酬表現，但並非低碳排即為ESG投資的全貌，如今市場偏好投資於低碳排放企業，在資金湧入之下，低碳排企業的股價隨之上漲，然而，這意謂該公司股價並非由基本面驅動，因此資產管理業者需要透過專業的選股機制，挑選出具有高效營運的ESG企業。

我們研究的目標是建立一種投資組合，其碳排放強度水準與基準相比明顯較低，同時可提供與基礎指數相當的績效與風險。根據回測資料，超額績效隨著時間以相對穩定的方式累積，證明了鎖定具有吸引力基本面的低碳排企業之優勢；再者，實施風險控制有助於確保關鍵的潛在風險屬性與基準相似，並可達到較低的追踪誤差。

對於正在從被動ESG配置過渡到主動解決方案投資人而言，ESG風險絕對是一項敏感議題，因此除了針對基本設定以實現碳暴露目標，還需要針對其他ESG屬性如E之中的生物多樣性、用水等，加以限制其他層面會危害環境或社會的低碳排企業。這些更精密複雜、多維度的挑選企業方式，不僅大幅優於單一因素低碳排選擇法，更能確保符合投資人的目標與偏好。

PGIM保德信投資管理指出，低碳排放強度是ESG投資組合的重要目標，除了選擇低碳排放的股票，也需要同時控制風險暴露，例如避免接觸低碳排放但用水量高、工作場所健康安全措施差等企業，搭配不同的選股條件，最終挑選出具有投資價值的ESG資優生，讓綠色投資組合達到超額報酬目標。

PGIMSITE202304200