銀行是綠色、社會與永續發展(GSS)債券的主要發行人，約占了整體1.2兆美元市場的1/3，而超過半數的銀行GSS債券為次級債券，可以於危機時加以註銷，因此如何真正挑選到符合ESG的綠色銀行債券，是投資人重要的一門功課。

PGIM保德信投資管理指出，由於部分綠色銀行債券是為符合監管要求而發行的，因此在挑選時，可以提高評等，針對認為特別具有影響的個別或方案GSS議題，包括可信度，以及它們對改善環境或社會的收益外加性，全方位納入ESG投資組合的評選標準。

GSS債券的發行人承諾將其收益投資於被認為對環境或社會有所助益的專案或資產，對於銀行部門而言，符合條件的募集資金用途，包括再生能源專案放款、永續房屋抵押放款、中小企業放款、教育或醫療保健放款等。然而，某些銀行以綠色或社會債券形式，發行了資本工具、高級非優先或高級控股公司債券，此類高級自救(bail-in)債務是為了讓銀行符合吸收損失資本的額外要求，而這樣的清償能力資本工具發行往往會誤導投資人。

起初，銀行發行綠色債券作為高級無擔保募資工具，例如發行2.5億歐元的債券，銀行則可以提供2.5 億歐元的合格綠色或社會放款。然而，清償能力與吸收損失的債務不只是提供現金借貸，其主要目的為符合監管要求，且此類要求適用於銀行全體，而非只是綠色子部分。

也就是說，觸發銀行債券減記的標準是依據集團等級的因素，而非債券本身，例如若銀行損失大到足以觸發減記，那麼就算GSS資產組合績效良好，GSS債券也會被減記，導致GSS債券投資人將持有一部分不符合條件的資產，甚至與起初的、合格的綠色或社會資產組合很難產生關聯。

PGIM保德信投資管理指出，由此可知，挑選真正符合ESG的債券資產至關重要，最好能挑選透過相關機構篩選、排名之標的，讓手中的ESG資產兼顧ESG高標與聯合國永續發展目標，以避免持有濫用收益的綠色銀行債券。

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