食物價格上漲、永續性與食物供應鏈的改變，會引發更廣泛的跨投資組合影響。由於未來糧食供應與分配的擾動可能會更加頻繁與廣泛，糧食出口「成為策略武器」的風險將有增無減，對於具有ESG意識的投資人而言，糧食系統將帶來獨特的壓力與機會。

PGIM保德信投資管理指出，從ESG角度看待糧食系統，可以將之比擬為十年前的能源部門，糧食系統、氣候，以及生物多樣性之間相互關聯，對於希望達到減碳與永續發展原則的投資人來說，需要體認到若要同時實現這兩項目標，範圍寬廣的糧食系統將扮演重要角色。

ESG議題本質上相當複雜，以食物相關領域來說，審視當前的糧食系統，很容易發現一些矛盾之處，其中一個例子是合成肥料的使用。在撒哈拉沙漠以南的非洲等肥料使用率不足的地區，施以氮肥是提高小型農場農作物產量，最簡單且最具成本效益的方法之一，有助於消除飢餓與營養不良等問題。

然而，肥料工業氨的生產可能會對環境造成諸多方面的破壞，首先，其生產過程屬能源密集型，並且所排放的二氧化碳比任何其他化學品製造反應更多，此外，一些施用的肥料會流入水源，造成汙染，肥料也占人為一氧化氮排放量的很大一部分，然目前尚無可真正替代氮肥的產品。

那麼，ESG投資人應如何看待這種兩難的局面呢？更重要的是，他們該如何做？

ESG投資人需了解，並無完美的糧食系統解決方案，僅有不完美的選擇或替代方案，例如透過積極的研究，以聚焦範圍更廣的產業與個別公司，解決其最實質性ESG問題的行動，將比只依據碳排就將糧食系統的某些企業剔除在外更有效；另外，同樣以上述為例，了解肥料製造商正採取哪些措施來減少碳排放，以及與同業做法相比如何，都是很好的方向。此外，利用積極的管理，將公司、外部專家、產業協會加以連結，鼓勵他們採行最佳實施，對投資人來說也是一種建設性的方法。

投資人需要的心態是承認目前的需求與局限性，努力盡速過渡到更美好、永續的選項，像是找出最具前瞻性的肥料製造商，而這些廠商正採取相關措施以減少當前的碳足跡，並投資於從事生物製藥的新創公司，審視企業策略並詳細了解他們的研究經費花在何處，也是有效了解他們經營方向的方法。針對已設定碳排目標的企業，還有一種方法可了解企業端是否真的具有企圖心，那就是審視其目標的務實程度、進展情況，以及達成這些目標須靠目前或未來的技術。

PGIM保德信投資管理指出，若要真正投資於實踐ESG的相關企業，投資人需要定期向糧食系統公司要求更多的揭露與資訊，取得有品質的資訊與資料，進而做出明智的權衡選擇，並確認最具創新性的現有企業。然而，提升資料透明度並非沒有代價，建議投資人宜與專業的資產管理業者合作，透過相關ESG基金，從食、衣、住、行各層面全方位掌握減碳技術的企業投資機會。

對世界友善 擁抱永續商機

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