收益率將是下半年重要的投資主題，特別是收益率水準上升，搭配已開發市場利率最近的上漲，因而產生新的重要性。收益增加與資本增值潛力的結合，創造了有吸引力的總報酬，雖然這些回報短期內可能出現波動，不過對於中長期投資人來說，拉回反而是市場提供布局的好時機。

PGIM保德信投資管理指出，今年來股市出現反彈，但因為受到全球貨幣緊縮、利率來到高水位的效應影響，不確定風險仍然存在，因此下半年的投資布局仍應以風險為考量，建議核心持有部位可以偏向更高品質的資產，有利於經濟反轉成長時能率先受惠。

展望全球市場進入升息循環後尾聲，整體市場波動性降低，全球主要研究機構開始上調全球經濟成長預估值，已開發國家的複合利率日趨受到循環後期條件的影響，包括通膨下滑趨勢不變、下半年通膨加速下滑機率高等，從美國每小時工時年增率、房租年增率、美國僵固與彈性CPI趨勢等數據，都反映出全球主要央行的升息週期即將結束，隨著貨幣政策日趨明朗，有助於減少利率波動與策略定位。

根據7月美國FOMC會議，全數委員支持升息1碼至5.25%至5.50%區間，符合市場預期，聲明稿內容與6月論述相近，強調將依照經濟數據行動，不過聯準會主席鮑威爾在會後記者會中表示，未來有機會軟著陸，且經濟研究團隊也不再預測經濟衰退，同時明確表示，如果見到通膨可靠且持續地下降，在通膨未達2%前即暫停升息是有可能發生，而降息時點也不需要等到通膨降至2%。根據期貨市場反映，7月將是最後一次升息，且明年上半年即可能降息。

雖然美國軟著陸機會上升，但貨幣緊縮遞延效果不利歐洲企業獲利前景，依照目前經濟數據與歐洲央行(ECB)態度分析，升息雖然近尾聲，但仍有升息空間，而ECB接連升息後，帶來的融資成本增加、貨幣供給降低、信用活動減少，貨幣緊縮對經濟的衝擊正在浮現，市場對於企業獲利的調整也將隨著景氣動能修正。

PGIM保德信投資管理認為，短期內市場對於貨幣政策的預期心理，以及全球事件風險，還是可能造成市場持續波動，不過隨著未來將進入政策承平時期，風險性資產上漲風險將高於下跌風險，投資人不妨趁著市場震盪時逢低布局高品質股債資產，並視動能趨勢靈活調整。

PGIM美國公司債基金是國內少數境外純美國投資等級債券基金，布局投資級債的占比高達96%，且以美國公司債為主，在台灣核備銷售的同類型產品中具有競爭力，由PGIM固定收益團隊超過350位投資專家做基本面研究與投組管理；從市場面分析，目前環境有利於投資等級債券表現，貨幣政策趨穩將緩解美債波動度，並提供利差收益優勢，是今年兼顧防禦及收益機會的基本配備。(資料來源:PGIM，2023/07/31)

PGIM Jennison全球股票機會基金有別於一般全球股票型基金，投資組合不僅鎖定大型龍頭股，選股更聚焦在具備長期競爭力的高盈餘成長股，例如NVIDIA輝達、LVMH路易威登集團、Hermes 愛馬仕集團、萬事達卡Mastercard等國際知名企業均為基金的前十大持股，整體美國布局比重超過6成，透過主動式由下而上選股，掌握全球投資機會與趨勢。(資料來源:PGIM Jennison，2023/07/31)

PGIMSITE20230882