市場研究

自從全球進入生成式AI世代之後，台灣產業龍頭大者恆大現象日趨鮮明，近幾年不論台股或美股走勢，皆可觀察到類股龍頭往往為資金聚焦之處，且股價強者恆強，反映出掌握具有成長動能的強勢股將是台股投資關鍵。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/02)

保德信市值動能50 ETF(009803)(本基金之配息來源可能為收益平準金)擬任經理人張芷菱表示，統計顯示，在選股機制當中加入動能篩選因子，確實可以大幅提升投資表現，自2010年5月中旬統計至2024年9月底，計算納入動能因子的臺灣市值動能50指數，累積報酬率高達813%，但若排除動能因子後，同期間的投資報酬率僅有650%，兩者間相差超過160個百分點。(資料來源：同下方表格資料來源說明)

指數加入動能因子對報酬率影響

資料來源 : 臺灣指數公司，保德信整理，2010/05/18~2024/11/29。注意：以上指數報酬率計算公式如下：[(終值/前值)-1]*100%。上述提及之指數報酬率均為含息報酬率，意指利用指數所計算之投資報酬率中，亦包含現金股利之報酬。以上僅為ETF追蹤指數績效或殖利率之表現，不代表本ETF基金之實際報酬率或配息率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。

此外，台股具有較為鮮明的旺季效應，根據歷年數據顯示，每年第一季和第四季為台股全年表現最好的兩季，若能在12月加強動能選股，掌握旺季強勢股，也就是在旺季時加重動能因子權重，有望使整體報酬表現更上層樓。(資料來源：Bloomberg、保德信，2024/12/31，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。)

近日DeepSeek在全球爆紅，除了引發市場關注與討論，更多是讓全球科技大廠看到人工智慧成本的降低意味將創造更多的應用，凸顯AI需求將加速成長，這樣的觀點亦反映在近期國際重磅科技股走勢，除晶片類股較為弱勢外，其他雲端服務相關業者表現正向，包括甫公布財報的Meta、谷歌及亞馬遜，而且主要大廠資本支出上調，反映對今年的正面展望，顯示全球對AI晶片與半導體的需求仍十分明確，不僅對於台灣相關供應鏈為有力支持，也將延續產業強者恆強的趨勢。(資料來源：Bloomberg，2025/02/04)

雖然近期台股受到國際不確定因素干擾，包括美國總統川普的關稅政策、DeepSeek對科技業的震撼影響等，台經院於封關期間上調今年台灣的GDP成長率至3.42%，較前次3.15%預測更高，反映基本面無虞，若未來投資動能從AI前端半導體擴展到下端組裝，並影響其他產業等，可望對景氣成長有推升之效，建議不妨布局市值大且具成長動能之企業，進一步抓住這波市值成長機會。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/02/04)

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