市場研究

台股短期震盪，回檔帶來布局良機：

自今年3月以來，台股隨全球股市出現明顯回檔，市場投資情緒較為保守，台灣加權指數年初至今表現也由紅翻黑，而這波下跌主要受到以下幾個關鍵因素影響：

• 川普關稅戰與美國經濟前景疑慮：美國總統川普近期大打關稅戰，先後針對加拿大、墨西哥及中國加徵關稅，而關稅政策朝令夕改造成非常大的不確定性，市場擔心關稅提高可能引發通膨回升，進而影響消費動能，最終可能導致美國經濟成長放緩甚至出現衰退。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP模型，美國第一季GDP成長率可能下滑至2.8%，這使得市場對美國景氣走勢產生擔憂。
   
• AI概念股短期面臨修正：AI產業仍是市場關注的重點，但近期AI伺服器組裝進度不如市場預期，供應鏈出現調整，導致相關個股的評價下修。然而，這並不代表AI產業的成長趨勢已經改變，實際上，企業對於AI相關的投資仍在持續擴大，特別是在雲端運算、邊緣AI以及高效能運算(HPC)領域，台股中的半導體與電子供應鏈企業仍然具備長期的發展潛力。
   
• 晶圓代工龍頭赴美投資計劃：近期晶圓代工龍頭宣布將增加1,000億美元的美國投資，消息一出引發市場擔心，由於投資成本上升可能影響公司獲利表現。但從長期來看，這代表著晶圓代工龍頭在全球半導體產業鏈的影響力進一步擴大。該投資計畫不僅有助於滿足客戶對AI晶片與先進封裝技術的需求，也將帶動台灣供應鏈企業同步受惠。市場短期的回調，可能正是長期投資者進場的良機。

基本面依然穩健，長期投資價值仍然看好：

雖然短期市場情緒趨於保守，但我們認為基本面依舊穩健，市場仍具備長期投資價值。以下幾點是我們對市場的主要觀察：

• 台灣經濟穩步增長，企業獲利穩健：根據主計總處數據，2025年台灣GDP預測成長3.14%，雖然較前次預測小幅下修(前次預測為3.29%)，但這主要是因為2024年基期較高，而非經濟動能下滑。換句話說，台灣經濟仍然處於成長軌道，企業獲利預期將保持穩定增長。
   
• AI與電子產業成長仍在進行：雖然短期市場對AI產業的成長速度有調整，但從中長期來看，AI需求仍在持續擴展，應用範圍從高階數據中心擴展至終端設備，這將進一步推動台廠供應鏈的業績成長。我們預期，隨著新一代AI晶片與AI伺服器的推出，台灣電子業的競爭優勢仍將持續增強。
   
• 台股評價合理，此時進場相對安全：經歷近期回調，整體台股市場的評價已回到合理水準，加權指數目前最新預估本益比已回落到15~16倍，略低於過去十年平均值，顯示市場已經消化部分利空，評價修正壓力相對有限。

009803助您掌握台股市值成長機會

面對市場的不確定性，選擇適合的投資工具至關重要。009803PGIM保德信臺灣市值動能50ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金)採用市場首創市值成長篩選機制，幫助投資人聚焦市場領導企業，提升投資效率，並透過動態調整機制強化報酬能力。2025年3月13日009803強勢掛牌，投資人千萬不要錯過！

三大優勢強勢出擊，009803就是你的靠山

1. 市值型ETF再進化，首創市值成長篩選機制
   有別於傳統市值型ETF只聚焦在市值規模大的股票，009803還要幫助投資人挑選市值成長快速的公司，不僅可以提高整體投資組合報酬表現，更能抓住當下最新的產業成長趨勢。
    
2. 採用五大篩選因子，全方位挑選優質好股
   009803採用五大篩選因子，包括市值、成長、動能、價值、品質，為的就是要方方面面幫助投資人挑選到基本面佳、評價合理、具成長性的好股票。其中我們的成長因子採用的是FactSet的預估未來12個月EPS成長率，選股邏輯更具前瞻性。
3. 換股二刀流，6月價值增益、12月追強勢股
   009803採用獨特的換股二刀流機制，每半年換股一次，分別在6月及12月進行定審換股。兩次換股分別加重不同篩選因子，在6月加重價值因子，選擇評價相對低、潛在股利率相對較高的個股，參與台股7月到9月的除權息旺季；12月則加重動能因子，挑選當下股價表現強勢股，參與台股傳統旺季行情。

資料來源：保德信；資料日期：2025/03/13。

PGIMSITE20250354