市場研究

昨(10)日台股在美國總統川普停徵關稅90天的訊息激勵之下，反彈千點，但從技術面來看仍跌破所有均線，不過也創造逢低進場承接的時機，根據統計，自2020年以來，每當台股指數拉回至半年線時進場，未來6個月、1年、2年的平均表現分別為11.4%、23.0%及33.3%，更何況目前大盤距離年線位置相差超過3000點，進場機會已然浮現。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/04/10)

保德信市值動能50 ETF(009803)(本基金之配息來源可能為收益平準金)經理人張芷菱指出，川普的停徵關稅讓市場出現反彈，但可預期未來全球關稅政策波動風險仍存，分析歷年來當市場震盪之際，大型股因為具備財務體質及議價能力較強的優勢，除了有機會展現相對抗跌能力，當股價重返成長軌道時，大型股也將優先獲得市場資金青睞。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/04/10)

且從數據來看，台股跌深後的反彈趨勢鮮明，不論半年、1年、2年後的平均漲幅皆來到雙位數水準，若能趁此時進場市值型ETF，不僅能搭上未來大盤回升趨勢列車，若該市值型ETF具備成長動能篩選因子，聚焦高成長性的強勢股，表現有望更勝大盤走勢。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/03/04)

2020年來台股回測半年線後的表現

資料來源 : Bloomberg，保德信整理，單位%，2025/03/04

針對台股後市表現，經過反彈後，大盤已守穩2022年起漲均線18220點，若近期能再搭配聯準會中央銀行賣權加速，讓市場有所提振，以及期現貨出現大幅逆價差，有助於籌碼清理乾淨等條件，更有利台股止穩契機。(資料來源：保德信，2025/04/10)

4月中下旬即將邁入財報季，雖然目前暫時停徵中國之外的關稅，但仍需留意未來關稅政策對美國科技龍頭成本與獲利影響、供應鏈調整策略及市場需求變化，尤其川普政府對台灣、亞洲等地課徵高額關稅，可能推升生產成本並影響大廠的供應鏈布局；另外，企業需評估關稅轉嫁能力及市場需求變動，並關注AI與雲端業務的成長動能，因此在台股選股上，應以大型、價值、品質、殖利率保護個股等為優先選擇。(資料來源：Bloomberg、保德信，2025/04/07)

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