市場研究

關稅議題暫緩，但仍為今年來干擾市場的一大主因，在面對關稅議題時，更需要布局跨國企業來因應，透過龍頭跨國企業的高競爭優勢、高附加價值、多元營運等，不僅較能在市場震盪時發揮較為穩健的表現，當市場反轉時更有機會脫穎而出。(資料來源：保德信，2025/05)

PGIM保德信全球跨國藍籌100ETF(保德信全球藍籌ETF，代號009810)(本基金之配息來源可能為收益平準金)擬任經理人黃相慈表示，就產業結構而言，跨國企業不論在服務或產品上，往往擁有較高的附加價值，所生產的生活必需品除了具有競爭優勢，在剛性需求支撐下，受關稅影響也相對較小，加上大型跨國企業定價能力強，且營運分散在多個市場，當面對政策環境變化時可即時快速調整營運策略，對投資面來說不僅穩定整體投組，亦為搭上全球趨勢列車。(資料來源：Bloomberg、保德信， 2025/05)

跨國企業面對關稅時的優勢

資料來源 : 保德信投信，2025/05。注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有之部位。投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

以MasterCard與Google來說，這類跨國企業相較於傳統製造商，透過更高的附加價值來增添服務的競爭優勢，而P&G、雀巢這類必需性消費品大廠，則透過產品剛性需求以及產線和產品遍及全球的優勢，強化營運能力；至於品牌商如麥當勞、可口可樂運用全球營運多元化，不論是生產或銷售皆來自不同國家或以在地化經營方式。(資料來源：保德信，2025/05)

另外一種較為特殊的是奢侈品產業，以LVMH集團為例，這類精品大型企業的營運優勢，來自定價能力強、毛利高，同時具備轉嫁能力，例如部分精品為了因應美國調高關稅，已開始將生產地擴展至美國本土，以降低關稅衝擊。(資料來源：保德信，2025/05)

保德信第二檔ETF、即將於6月24日開始募集的保德信全球藍籌ETF (009810) (本基金之配息來源可能為收益平準金)，發行價15元，正是瞄準跨國企業優勢，投資遍及全世界、掌握全球投資機會，透過層層選股因子，最終篩選出100檔收入和資產皆超過30%在海外、且市值須達50億美元以上的跨國大型藍籌股，不僅為資產增添護城河優勢，也讓資產與全球經濟核心企業搭上趨勢。(資料來源：保德信，2025/05)

跨國企業的分工合作，利用不同地區的技術專長和成本優勢，保持企業創新能力、穩定和高品質生產，以及成本控制，除了可以讓獲利極大化，在面對市場關稅衝擊時，透過與多家供應商合作，降低整體供應風險，並保持高度談判能力。(資料來源：保德信，2025/05)

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