市場研究

面對全球局勢快速變化，跨國藍籌企業更能透過分工合作，達到獲利極大化，這些百大企業利用不同地區的技術專長和成本優勢，確保創新能力、穩定和高品質生產，以及成本控制，另一方面能透過與多家供應商合作，降低供應風險，並保持強大的談判能力。(資料來源：保德信，2025/03/31)

保德信全球藍籌ETF(009810)(本基金之配息來源可能為收益平準金)擬任經理人黃相慈表示，蘋果正完美示範跨國藍籌企業分工優勢，蘋果將設計研發留在美國，包括產品設計與核心技術開發、自研晶片設計、軟體開發，台灣則是負責生產Apple自研晶片，以及其他代工企業參與生產供應鏈，至於中國在產品組裝上有規模優勢等，透過全球不同區域的分工，除了強化獲利也能分散風險。(資料來源：保德信，2025/03/31)

手機品牌大廠全球分工優勢

資料來源 : Bloomberg，2025/03/31。

全球100大企業因為規模經濟、品牌效應、技術優勢等，更具有定價能力，因此毛利率通常較高，在市場波動或成本上升時，較能保持盈利。據統計，不同市值企業的2025年毛利率預估，以全球100大的35%最高，其次為全球大型股的31%，再來是全球小型股的30%，即使從過去10年平均來看，一樣為全球100大企業的平均毛利率31.6%最佳，其次才是全球大型股的31%。(資料來源：S&P，MSCI，Bloomberg，保德信整理，2025/04/10；全球100大為標普全球100大指數；全球大型股、全球中型股、全球小型股以MSCI指數為例。注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有之部)

雖然關稅不確定因素仍存，也可能持續左右市場情緒，5月美國消費者信心改善的幅度優於市場預期，從4月的85.7，躍增12.3點至98.0，遠高於市場預估，且為歷經5個月下滑後首度回升，反映出川普總統的關稅政策引發動盪後，外界預期貿易緊張有望緩解，也反映在經濟數據上。(資料來源：保德信，2025/06。)

保德信第二檔ETF--PGIM保德信全球跨國藍籌100ETF(保德信全球藍籌ETF，009810) (本基金之配息來源可能為收益平準金)，預期的國家分布配置為北美最大，達79%，再來是歐洲16%、日本2.4%、新興市場2.1%、澳洲0.4%；在產業上則以資訊科技持股4成最高，其次為金融、醫療保健的1成，以及非核心消費、核心消費的9.9%、8.0%。前10大成分股為蘋果12%、微軟10%、輝達9.5%、亞馬遜6.4%、谷歌5.9%、博通2.8%、摩根大通2.5%、禮來2.3%、埃克森美孚1.9%、萬事達卡1.6%。(資料來源：保德信，2025/06，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的)

本基金自成立日起至上市日前一個營業日止，經理公司或所委任之基金銷售機構不接受本基金受益權單位數之申購或買回。本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。本基金自成立日起，即依據所追蹤之標的指數進行投資佈局，基金投資組合成分價格波動將會影響基金淨值表現。投資人於基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起至上市日止期間之基金淨資產價格波動所產生的折/溢價風險，本基金上市後的次級市場成交價格亦可能不同於基金每營業日結算所得之淨值，而有折/溢價之交易風險。本基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格無升降幅度限制，並應依臺灣證券交易所股份有限公司有關規定辦理。本基金以追蹤標的指數報酬為操作目標，而標的指數之成分證券價格波動將影響標的指數的走勢，當標的指數的成分證券價格波動劇烈或變化時，本基金之淨資產價值亦承受大幅波動的風險。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本基金投資風險包括類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見基金公開說明書。本基金的配息可能由收益平準金中支付，任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。關於配息組成項目，投資人可至保德信投信理財網／基金產品報酬&風險／基金配息資訊(www.pgim.com.tw)查詢。
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