市場快訊

全球投資情緒持續樂觀，外資對亞股回補動作更加鮮明，上週外資持續回補亞洲股，台韓雙雄分別獲得14.22億美元與16.4億美元買盤回補，成為兩大強勢市場，東協股市方面泰國因為政治紛亂落幕，也獲得近3億美元資金買盤，僅有印度遭提款超過2億美元表現較為落後。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

從亞股表現來看，同樣呈現漲多跌少，印尼、越南、菲律賓、陸股單週漲幅超過1.6%至3.1%，表現亮眼，而泰國、馬來西亞、韓國也維持週線上漲，台股雖然有外資加持，然上週微幅下跌-0.08%，印度股市則小幅回檔-0.36%。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

亞股資金流向

資料來源：Bloomberg，保德信整理，統計至2025/07/25，印度統計至2025/07/24)

保德信全球藍籌ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) (009810)經理人黃相慈表示，美股S&P500與那斯達克指數雙雙創新高，根據高盛最新報告預測，未來12個月內S&P500指數將再漲9%，達到6900點，支撐力來自企業獲利韌性。企業獲利預測的上修廣度已達2022年以來的最高水準，報告也指出在其他條件不變的情況下，美元貶值10%大約能帶動S&P500企業每股盈餘提升2%至3%。本週除了FOMC利率會議外，仍將是超級財報週時期，不少科技大廠將於本週公布財報數據，在目前關稅議題衝擊逐漸淡化下，市場焦點將持續轉往科技大廠對下半年的財測展望。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

關稅進度方面，川普宣布與日本達成貿易協議，將原本關稅25%大幅調降為15%，換來日本投資美國高達5500億美元，同時，日本同意開放汽車、卡車及稻米等農產品的進口，透過上述條件換取美國的關稅調降。另外，川普27日也與歐盟達成貿易協議，將歐盟向美國輸出產品的關稅降至15%，歐盟則同意與美國購買約7500億美元能源、額外投資6000億美元等。(資料來源：Bloomberg，2025/07/28)

歐洲方面，隨著通膨回落至2%政策目標內，歐洲央行(ECB)宣布維持利率不變，結束今年以來連續4次的降息循環，央行總裁拉加德強調當前貨幣政策處於良好位置；歐洲央行自1月以來持續調降利率，目前存款利率維持在2.0%、再融資利率2.15%、邊際貸款利率2.4%。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

中國市場近期表現亮眼，PGIM保德信大中華基金經理人陳舜津指出，今年來港股市場股票買回熱潮持續升溫，成為資本市場的焦點，7月份已有69家港股上市公司實施庫藏股計畫，累計金額約89億港元，其中龍頭企業表現特別突出，年內已有11家公司回購數量超過1億股，像是騰訊控股以400億港元的回購金額成為「回購標竿」，回購規模呈逐年遞增趨勢。此外，滙豐控股、中遠海控等企業也積極加入回購陣營，部分公司呈現「邊買邊漲」的正向互動。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

滬深300指數在7月初站上4000點整數關卡後持續走高，目前亦形成月、季、年線之多頭排列，市場氣氛樂觀下，上方壓力先看去年10月的4450高點。(資料來源：Bloomberg，2025/07/25)

在關稅公布前夕，台股小幅震盪，昨(28)日指數終場小漲48.6點，漲幅0.21%，收在23412.98點。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，上週台股在週初拉回後能立即轉強，量能維持於月均量之上，加上季線與年線即將形成黃金交叉，若量能持續回升，將有利盤勢維持高檔；另外，近期除了AI族群為盤面主軸，部分傳產股也加入類股輪動，有利多頭行情延續。(資料來源：Bloomberg，2025/07/28)

從經濟數據來看，6月外銷訂單表現亮眼，年增率從前月的18.5%上升至24.6%，優於市場預期，主要由於新興科技應用需求不墜，加上仍處對等關稅暫緩期，客戶端持續積極備貨，帶動資訊通信及電子產品接單動能續在高檔；惟續受海外同業低價競爭，傳統貨品需求仍疲，抵銷部分增幅。(資料來源：Bloomberg，2025/07/28)

看好AI持續為台股投資重點，建議選股聚焦技術與產品具競爭力之產業與個股，科技股不妨以晶圓代工、IC設計、AI伺服器、電子零組件、封測介面與設備為主，另外，亦可布局具有強勁現金流收益率、營收和獲利正增長、有吸引力和低估值的優質指數成分股。(資料來源：Bloomberg，2025/07/28)

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