市場快訊

市場等待聯準會釋出更多降息訊息，外資對亞股暫轉保守，上週國際資金賣超力道大於買超，賣壓明顯集中在東北亞雙雄，其中台股遭提款近41億美元最高，南韓則遭賣超7.46億美元，而越南、泰國等也分別被外資減持2.94億美元、1.88億美元，只有雙印市場力守資金淨流入。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

從亞股漲跌來看，同樣也是台韓雙雄墊底，台股單週下跌-2.34%，成為上週亞股最失色的市場，南韓股市同期下挫-1.76%，為表現倒數第二的股市，相較之下，陸股單週強彈4.18%成為最佳亞洲股市，馬來西亞上漲1.34%表現也不俗。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

亞股資金流向

(資料來源：Bloomberg，保德信整理，統計至2025/08/22，印度統計至2025/08/21)

保德信全球藍籌ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) (009810)經理人黃相慈表示，聯準會主席鮑威爾上週五在Jackson Hole談話釋出明顯鴿派訊號，表示通膨短期因政策面臨上行壓力，而就業則面臨下行風險，暗示若經濟與就業市場持續疲弱，最快可能在9月啟動降息，激勵美股反彈。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

整體而言，聯準會將依據數據調整政策，目標是在不重新點燃通膨的前提下，重振勞動市場，市場因而預期9月降息的可能性大幅升溫，但真正的關鍵在於後續貨幣政策走向，而即將公布的非農就業與通膨數據，將成為聯準會制定政策與更新經濟預估的重要依據。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

至於企業財報方面，本週AI龍頭股輝達財報將成為市場關注焦點，也將成為AI產業發展的風向球，根據LSEG I/B/E/S統計，截至8月22日已有474家企業公布財報，其中通訊服務與資訊科技獲利年增率表現最亮眼，分別成長48.8%與23.3%，成為推升S&P 500整體獲利的主要動能。由於關稅衝擊不如預期嚴重，加上經濟基本面仍具支撐力，2025全年企業整體獲利預估也從7月的8.5%上修至10.4%。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

在歐洲方面，美國與歐盟公布最新貿易協議細節，針對「232條款」涵蓋的木材、半導體、藥品等項目，關稅上限設定為15%，遠低於川普政府曾威脅的100%稅率。美國同意對歐洲軟木、飛機及零件、學名藥等產品僅徵收最惠國關稅，且不會疊加在現有關稅之上，歐盟同樣釋出善意，取消對美國所有工業品的關稅，並提供美國海鮮與農產品優惠市場准入。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

陸股上週表現強勢， PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，輝達要求供應商暫停H20晶片生產作業，市場解讀為中港本地晶片企業有機會承接部分晶片訂單，同時引發官方加碼支持本土半導體產業的預期，激勵中、港晶片股大漲；此外，中國國務院總理李強指出要加大對生物醫藥產業的支持，中國工信部召開太陽能產業座談會要求遏制低價無序競爭，均激勵相關產業上漲，並激勵上週陸股表現，上證指數刷新逾10年來高位。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

近期摩根士丹利、高盛等外資機構紛紛看好中國股市，激勵投資情緒，市場預期在流動性改善、資金自債券與儲蓄轉向股市，以及政策寬鬆信心回升等因素帶動下，可望釋出高達14兆元人民幣資金成為反彈主力，約占流通市值16%。然而須留意的是，中國經濟基本面仍偏弱，這波行情主要來自資金與中美關係改善的推動，若要延續漲勢，仍需更多政策支持。(資料來源：Bloomberg，2025/08/22)

受惠於聯準會釋出降息可能性，以及美國不會入股晶圓龍頭大廠等因素，台股今(25)日展開反彈行情，大漲512.91點，漲幅達2.16%，終場收在24277.38點，再度重返24000點之上，保德信市值動能50 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) (009803)經理人張芷菱表示，上週台股回檔已修正日線與月線乖離，而週一的反彈再度站上各天期均線之上，若本週能有效站穩月線，且5日及10日線重新翻揚，則可視為短期回檔修正已結束，大盤將重回漲勢。(資料來源：Bloomberg，2025/08/25)

除了國際市場不確定因素去除，台股方面也有多項題材替多頭加溫，包括AI龍頭輝達25日推出「機器人大腦」新產品、生技產業策略諮議委員會25日起連3日舉行、華為與蘋果下個月將發表旗艦新機，以及國際半導體展9月10日展開、摩根士丹利與瑞銀證券兩大外資AI論壇接力登場等，帶動科技產業相關話題性十足。(資料來源：Bloomberg，2025/08/25)

AI概念股持續引領台股強勢表現，而本週台股亦在等待輝達公布的財報數據，目前外資對輝達財報抱以正面看待，不僅上調目標價最高至220美元，更看好Blackwell持續放量、產品線與毛利率擴張等優勢，預期屆時若輝達財報數據亮眼，將有助激勵台股AI供應鏈再創一波表現。(資料來源：Bloomberg，2025/08/25)

PGIMSITE202508110

指數編製公司免責聲明：「基金單位」並非由臺灣指數股份有限公司贊助、認可、銷售或推廣；且臺灣指數股份有限公司不就使用「臺灣指數公司特選FactSet 臺灣市值動能50指數」或該等指數於任何特定日期、時間所代表數字之預期結果提供任何明示或默示之擔保或聲明。「臺灣指數公司特選FactSet 臺灣市值動能50 指數」係由臺灣指數股份有限公司編製及計算；惟臺灣指數股份有限公司不就「臺灣指數公司特選FactSet 臺灣市值動能50 指數」之錯誤承擔任何過失或其他賠償責任；且臺灣指數股份有限公司無義務將該指數中之任何錯誤告知任何人。
本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。本基金自成立日起，即依據所追蹤之標的指數進行投資佈局，基金投資組合成分價格波動將會影響基金淨值表現。投資人於基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起至上市日止期間之基金淨資產價格波動所產生的折/溢價風險，本基金上市後的次級市場成交價格亦可能不同於基金每營業日結算所得之淨值，而有折/溢價之交易風險。本基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格無升降幅度限制，並應依臺灣證券交易所股份有限公司有關規定辦理。本基金以追蹤標的指數報酬為操作目標，而標的指數之成分證券價格波動將影響標的指數的走勢，當標的指數的成分證券價格波動劇烈或變化時，本基金之淨資產價值亦承受大幅波動的風險。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本基金投資風險包括類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見基金公開說明書。本基金的配息可能由收益平準金中支付，任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。關於配息組成項目，投資人可至保德信投信理財網／基金產品報酬&風險／基金配息資訊(www.pgim.com.tw)查詢。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於本基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用)，投資人可至保德信投資理財網www.pgim.com.tw、公開資訊觀測站mops.twse.com.tw(境內基金適用)或境外基金觀測站announce.fundclear.com.tw(境外基金適用)查詢。
指數編製公司免責聲明：「標普全球100指數（S&P Global 100 Index）（以下稱「指數」）係S&P Dow Jones Indices有限公司或其關聯公司（「SPDJI」）之產品，並授予保德信證券投資信託股份有限公司（以下稱「保德信投信」）使用之權。標普（Standard & Poor's®）及標普（S&P®）係Standard & Poor's Financial Services LLC（「S&P」）之註冊商標；道瓊（Dow Jones®）係Dow Jones Trademark Holdings LLC（「Dow Jones」）之註冊商標。PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF證券投資信託基金（以下稱「本基金」）並非由SPDJI、道瓊、標普及其各自之關聯公司所發起、認可、銷售或推廣。標普道瓊指數均不對本基金之所有人或任何公眾人士作出任何明示或暗示之陳述或保證，無論係針對一般證券投資之適宜性，或針對本基金之適宜性，亦不保證指數能夠追蹤整體市場表現。標普道瓊指數與保德信投信在指數方面之唯一關係，係標普道瓊指數及／或其授權人之指數及某些商標、服務標識及／或商品名稱之授權。指數係由標普道瓊指數確定、組成及計算，與保德信投信或本基金無關。標普道瓊指數沒有義務在確定或計算指數時，考慮保德信投信或本基金之所有者在確定、組成或計算指數時之需要。標普道瓊指數不負責亦未參與確定本基金之價格及數量、本基金發行或銷售之時間，亦未參與確定或計算本基金兌換成現金、交回或買回（視情況而定）之等式的確定或計算。標普道瓊指數對本基金之管理、行銷或交易，不承擔任何義務或責任。不保證基於指數之投資產品，會準確追蹤指數表現或提供積極之投資回報。標普道瓊指數有限責任公司非屬投資顧問。將某一證券納入指數，並不代表標普道瓊指數建議購買、出售或持有該證券，亦不視為投資建議。
標普道瓊指數不保證指數或相關之任何數據或任何通訊（包括但不限於與之相關之口頭或書面通訊（包括電子通訊））之充分性、準確性、即時性及／或完整性。標普道瓊斯指數不對其中之任何錯誤、遺漏或延遲承擔任何損害賠償或責任。標普道瓊指數不作任何明示或暗示之保證，並明確否認對保德信投信、本基金所有者或任何其他個人或實體，自使用指數所獲得結果之適銷性，或特定目的或用途之適用性，作出任何保證。在不限制前述任何規定之前提下，在任何情況中，標普道瓊指數對任何間接、特殊、附帶、懲罰性或後果性損害概不負責，包括但不限於利潤損失、交易損失、時間損失或商譽損失，即使其等已被告知發生此類損害之可能性，且無論係源自合約、侵權行為、無過失責任或其他方面之損害。除標普道瓊指數之授權人外，標普道瓊指數與保德信投信間之任何協議或安排，均無第三方受益人。」