債券是把本金借給發債券的人，在借款期間收取約定的利息。 債券發行者為了募集資金，跟投資人借錢，承諾投資人在到期前的每期支付固定的利息，以及到期時一次還清票面面額上的本金，這個借據就是債券。 債券發行者大多是國家政府、大型企業，將發行債券所募集的資金，用來拓展國家政府的基礎建設，或是投入資本發展公司經營。舉例來說，如果買入某公司發行的債券，該公司有了這筆資金後就可以進行投資營運。而你持有這張債券，該公司會在期間內定期付利息給你，等期限期滿，也會把你借出的這筆錢(本金)還給你。所以債券可視為一種能「穩定領利息」的投資工具。

債券到期日(Maturity Date)是指償還本金的日期，以便時間到了能歸還本金。

存續期間(Duration)是投資人持有債券的平均到期年限，是一個衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。舉例來說，通常存續期間較長的債券受利率波動的影響較大，反之較短的存續期受到利率波動的影響就較小。

票面利率(Coupon Rate)是債券發行時，會在條件上記載的發行機構支付給債券持有人的利率。

殖利率(Yield Rate)是指債券投資人從買入債券後，持有至到期日為止，這段期間的實質投資報酬率，又稱為「到期殖利率」(Yield to maturity，簡稱YTM)。以上兩者的差異在於，票面利率不論市場利率走勢如何變動，債券持有人每年都會領取固定比率的利息收入；而殖利率則會隨著市場利率變動而改變債券持有人的報酬率。

債信評等(Credit Rating)是指衡量債券發行者償付本金及定期支付利息的可靠程度，通常此項評等工作，大多由立場客觀、超然的機構主持，最終目的是讓債權人、同業及固定收入的投資人，對發行公司的信貸風險有清晰的了解。國際上著名的信評機構會將債券發行單位的財務能力評估過後給出一個信用評等，評等在BBB/Baa以上的稱為「投資等級債券」，評等在BB/Ba以下的稱為「非投資等級債券」。

投資「單一債券」主要是定期領利息、到期時領到贖回的債券面值，債券價格會受利率影響，但基本上只要你不賣出，債券市價漲跌就跟報酬毫無關係，在沒有違約的情況下，就是穩穩領，到期殖利率(報酬率)買進之後就不會改變。
債券型基金(Bond Fund)，簡單定義為投資於債券等固定收益的共同基金，而依照債券型基金的契約規定，除了可投資一般公債外，也可投資於公司債、金融債債券及銀行定存。因為一籃子債券會隨時做調整買賣、過程中會持續賣掉一些債券、買進新的債券。因此投資債券基金的走勢會受市場影響，也會在固定日期領到利息。

1. 固定收益(定期領息)：

   債券和定存的性質類似，是一種定期領利息的投資工具。很適合風險屬性穩健、或是已經是退休族群、有固定領息需求的投資人。
    

2. 風險波動較低 (投資等級債以上)：

   債券和股票比較，債券的風險波動較小(高評等債券)。若接近退休年紀，沒有穩定收入來源，對波動和風險通常都會比較擔心，這些情況投資債券就比股票合適。
    

3. 增加資產穩定性：

   透過資產配置將資金投資到不同類型的資產類別上，用來控制風險。股票與債券某些時間的兩個走勢是低相關，甚至相反走勢，但這兩者長期都有正報酬，尤其在股票空頭時，債券的獲利就能產生互補作用，可以減少整體帳面價值的波動，也能讓自己的情緒，比較不會受到市場震盪的影響。
    

• 【市場利率】

  「債券的價格(市場價格)與利率成反向變動關係」。債券價格與市場利率就像翹翹板的兩端，當市場利率下跌，債券價格上漲；相反地，當市場利率上升，債券價格便會下跌。
    為什麼會有反向的關係呢？原因就在於如果市場利率持續下滑的話，已發行且債息相對較高的債券就會顯得更吸引人，因此該債券的價格就會節節攀高，甚至會高過債券的發行面值，反之亦然。
   

• 【投資風險】

  風險的大小也是影響債券報酬的關鍵，而債券投資主要的報酬來自固定收益，因此最怕利息無法定期支付以及無法還款的違約風險。投資債券最大的風險債券是違約風險(Default Risk)，是指如果發行的國家/公司利息或本金付不出來的情況。當然還包括利率風險、國家風險、匯率風險、通膨風險及流動性風險等。
   

• 【存續期間】

  存續期間用來衡量債券利率變動的指標，簡單說就是評估持有債券受利率影響的敏感度，定義是「當市場利率每變動1%，那麼債券價格預期會變動多少%」。
   舉例來說，利率未來每升1%，存續期2年的債券將有可能下跌2%，存續期7年的債券將可能下跌7%。
   

• 【市場情緒】

  一般來說，債券具有「避險」的特性，當市場覺得恐慌或發生事件危機時，資金會從股市流入債市，推高債券價格、導致殖利率下降。反之當股市熱絡時，資金則會從債市流入股市，債券因而下跌、而推升殖利率。
   

資料來源：保德信投信，2023/09