市場快訊

美股回神，與美股高度連動的韓股與台股明顯獲得國際資金青睞，上週外資買超韓股逾10億美元，對台股也有9.51億美元買盤挹注，相較之下，東協與南亞市場幾乎清一色遭賣超，僅有馬來西亞股市資金淨流入近2億美元，其中印度遭提款超過19億美元最高，印尼、越南股市單週資金淨流出逾1億美元。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

雖然外資偏愛東北亞雙雄，不過在內資加持之下，亞股整體表現仍相對不俗，上週漲幅最強的為越南股市1.94%，其次則為外資最青睞的台韓雙市，韓股上漲1.91%，台股單週漲幅1.86%，另外，由低點反彈的陸股上漲1.72%表現亦佳，馬來西亞、泰國股市也維持週線正報酬；至於外資賣壓沉重的印度股市，上週下挫-1.64%，成為亞股吊車尾市場，菲律賓跌幅-1.57%也表現相對不佳。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

亞股資金流向

資料來源：Bloomberg，保德信整理，統計至2024/05/10，印度、馬來西亞、菲律賓統計至2024/05/09，印尼統計至2024/05/08

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，就業數據不佳強化降息經濟條件，加上正向財報提振市場情緒，帶動上週美國四大指數全面收高；進一步來看，美國公布單週初領失業金人數創下近8個月最高水準至23.1萬人，高於市場預期的21.5萬，加深美國經濟成長正在減速的可能性，由於短期通膨續揚預期以及對就業市場的擔憂升溫，使得美國5月消費者信心指數降至近6個月以來的最低水位至67.4，同時也低於預期的76。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

根據S&P Global發表的研究報告，4月美國總計有66家企業向法院聲請破產，較1月的35件破產宣告激增88%，也高於3月的61件，根據統計，今年1至4月期間美國已有210家企業破產，由於美國經濟韌性十足、通膨又具僵固性，促使聯準會一再推延降息時機，而無法抵禦高利率環境的企業則受其害。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

至於美股財報方面，第一季財報近入尾聲，目前已有超過92%的S&P500成分股公布財報，有近8成獲利優於預期，平均年增率達5.52%，隨財報變數淡化之後，本週市場焦點將轉向經濟數據，包括消費者物價指數、生產者物價指數、零售銷售數據等通膨數據。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

在基本面出現轉機之下，陸股持續反彈，目前已站回年線之上。PGIM保德信大中華基金經理人陳舜津指出，中國4月CPI年增幅呈現連續3個月上升至0.3%，然而PPI年增幅則萎縮2.5%，此外，中國4月PMI綜合指數上升至52.8，其中PMI製造業指數創下近14個月以來新高至51.4，雖然服務業小幅下滑至52.5，仍穩居50之上，反映製造業與服務業皆仍顯穩健成長。不過，由於就業壓力與通縮風險仍未完全解除警報，仍需持續觀察其社會融資與內需是否出現復甦跡象。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

中國人民銀行針對50座城市調查顯示，47%的城鎮居民表示，今年前3個月的就業情況仍偏負面，僅不到1/4受訪者未來願意增加消費支出，顯示在就業困難的環境下，消費需求受到抑制，儘管政府為刺激經濟推出多項財政刺激，然中國的內需復甦恐需時間發酵。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

房地產方面，中國上市企業2023財年淨利潤亦呈現五年來首次下降，其中佔中國GDP達3成的房地產，出現2000年以來首次虧損，隨著銷售持續下滑，預期中國房地產市場仍在探底中，但因為房市利空多已反映在股價表現，只要今年不出現新的利空，則對於市場影響已淡化。(資料來源：Bloomberg，2024/05/10)

在晶圓龍頭大廠股價跳空上漲帶動之下，今(13)日台股指數再度刷新歷史新高，開盤後一度觸及20933.82點，終場指數收在20857.71點，上漲148.87點，漲幅0.72%。PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，受惠AI晶片需求持續強勁，晶圓龍頭大廠4月營收月增幅達20.9%，年增幅高達近六成至59.6%，在財測方面，儘管面臨第二季手機淡季與PC需求未見起色，然而在AI晶片需求持續熱絡的帶動下，預期季營收增幅仍可較第一季提升6%，其年增幅則可達到近三成至27%，消息一出，上週五晶圓龍頭大廠於美股ADR強彈逾4.5%，激勵今日台股多頭強勢。(資料來源：Bloomberg，2024/05/13)

看好輝達、蘋果等都將採用Arm推出新一代CPU設計架構，其開發相對應的AI PC晶片與伺服器晶片，將推升晶圓龍頭大廠在CPU代工的市占率，故外資上調其目標價，加上台灣4月出口年增連六紅、達4.3％，都讓台股第二季表現居高不下，目前市場等待本週15日的MSCI季度調整結果，包括權重升降以及成分股調整，皆將影響台股投資情緒。(資料來源：Bloomberg，2024/05/13)

眼見電子、金融、傳產龍頭股紛紛表態創新高，技術面維持多頭不變，本週市場重點將聚焦於大盤指數是否挑戰21,000點大關，而外資態度與回補力道強弱將為關鍵因子之一，然由於近期權值股等吸金，且資金湧入傳產、金融等高股息類股排擠下，中小型科技股相較之下走勢較為疲弱。(資料來源：Bloomberg，2024/05/13)

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